中国金(jīn)融行(xíng)业(yè)加(jiā)速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通(tōng)证券同期(qī)获(huò)批的(de)野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内(nèi)关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内(nèi)各(gè)家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年(nián)获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业(yè)中游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股东(dōng)持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持(chí)股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用(yòng)全球化的(de)平台(tái)优势，整合集(jí)团资(zī)源(yuán)，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构投资(zī)者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思士(shì)信贷(dài)被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻(yù)的是，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合并对(duì)两家外资控(kòng)股券商在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思对(duì)瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明(míng)存在(zài)可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权(quán)。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发(fā)现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过(guò)服(fú)务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资(zī)者提(tí)供(gōng)具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平(píng)台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富(fù)管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高净值和超高净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决(jué)方案和财富规划(huà)方(fāng)面的(de)业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略(lüè)下提(tí)供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融(róng)机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目(mù)前(qián)国(guó)内的外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到(dào)中国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理念(niàn)的变革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资(zī)券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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