衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(c中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名hí)续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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