自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind反函数常用公式大全，反函数运算公式数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金净流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公(gōng)布(bù)外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(s反函数常用公式大全，反函数运算公式ān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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