美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调(diào)查(chá)揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的(de)资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美国总统拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)首席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入(rù)黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎn修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句g)。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局(jú)推(tuī)高(gāo)了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益(yì)率最高的(de)是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国(guó)库券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的(de)地(dì)位将面(miàn)临(lín)风险。

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