财(cái)联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人士向财(cái)联社(shè)记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工(gōng)智能受难(nán)日(rì)，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次(cì)全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源(yuán)方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结(jié)构(gòu)上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及(jí)人(rén)工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政策(cè)及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于(yú)市(shì)场风(fēng)格(gé)，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工智能、新能(néng)源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资(zī)产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人(rén)工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影(yǐng)响下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是(shì)整(zhěng)个龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周(zhōu)一(yī)的强势(shì)。从多(duō)家公(gōng)募基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的(de)均为重仓(cāng)新能(néng)源(yuán)，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来(lái)看，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的(de)纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能是一(yī)个(gè)布局的好阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一(yī)季(jì)报定(dìng)价，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会(huì)，但是短期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也是不(bù)争(zhēng)的(de)事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个板块短期(qī)可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高度重视(shì)交易(yì)的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持(chí)合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续采取降息(xī)操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zh仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了ǎng)”之年，或可(kě)适当关注(zhù)受益“一(yī)带一路(lù)”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必(bì)过(guò)分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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