投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的(de)众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不(bù)宜(yí语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(wò)核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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