30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板(bǎn)块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北(běi)上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打破了30年(nián)来(lái)的(de)可转债没(méi)有(yǒu)出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的(de)历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及可(kě)能面临(lín)的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日策(cèkind用法固定搭配，kind用法总结)略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　kind用法固定搭配，kind用法总结　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边(biān)际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议(yì)仍(réng)然强调稳增长，应对(duì)弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基(jī)本(běn)已定价美联(lián)储本(běn)轮加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市(shì)场(chǎng)的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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