投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的(de)也要(yào)以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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