芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗mg alt="芦(lú)哲&；占烁：青年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909019.png">

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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