今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上　从最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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