在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(x世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么íng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xín世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么g)业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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