五一(yī)长假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前我们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去(qù)年国(guó)内生产总(zǒng)值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这(zhè)意(yì)味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的(de)历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的(de)时(shí)候(hòu)扩大(dà)支出刺激(jī)经济(jì)增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将认真地还是认真的写作业，认真的与认真地再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时候(hòu)，最终却(què)发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融(róng)危机一定会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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