钠(nà)电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀(xiān)起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀(huái)疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能(néng)又该(gāi)如何消化？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简(j中国有多少万大军，中国多少万兵力iǎn)称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公(gōng)司迫(pò)不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名(míng)分析(xī)师和个(gè)人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节(jié)。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界(jiè)后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车(chē)在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露(lù)后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布(bù)钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技(jì)规划(huà)的钠电产能远不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间(jiān)，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠(nà)电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在(zài)上述的(de)54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子(zi)电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银行(xíng)等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融资(zī)。至(zhì)于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司(sī)营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个故事(shì)并不再买账，除(chú)了资金实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消(xiāo)化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨(jù)头们(men)不(bù)相上(shàng)下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而(ér)传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批(pī)量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下(xià)作为“替代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术(shù)一(yī)定(dìng)要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)性能(néng)比较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给(gěi)到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的(de)实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施(shī)主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yu中国有多少万大军，中国多少万兵力è)，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子(zi)电(diàn)池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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