总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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