北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较(尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所股票(piào)的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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