近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日(rì)志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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