近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光(guāng)的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的(de)比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联(lián)公司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时(shí)投资(zī)的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了(le)4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑果文(wén)化的(de)天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反思(sī)的(de)感(gǎn)觉(jué)。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国家政治和解(jiě)放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果(guǒ)文化(huà)的业(yè)务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人50g是几两 50g是一两吗士去年称，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四(sì)十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而50g是几两 50g是一两吗至。财联(lián)社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲(jìn)不(bù)足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上(shàng)升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨(jù)大的(de)不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审(shěn)美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文(wén)娱(yú)行(xíng)业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因。

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