金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能(néng)力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约现关(guān)注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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