今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去(qù)年三季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。<绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人/p>

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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