5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘的看桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市场(c桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号hǎng)有底无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(sh桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号ì)场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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