美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出(chū)现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没(méi)有违(wéi)约(yuē)，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如(rú)果发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国(guó)债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期(qī)国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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