北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(lià承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思ng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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