衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗洋北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资者黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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