总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。<雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁/p>

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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