尽管周五(wǔ)大(dà)幅反弹(dàn)，中(zhōng)证(zhèng)TMT指数自(zì)4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演化为(wèi)TMT大(dà)年 机构预计(jì)5月见底后将迎“盛夏攻势”且(qiě)大概(gài)率创新(xīn)高 逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕(rào)今(jīn)年(nián)TMT行情，招商策(cè)略张(zhāng)夏(xià)在4月23日研报中测(cè)算，本轮(lún)TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度(dù)已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通(tōng)信、传媒和电(diàn)子自年初以来的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代表的大型产(chǎn)业趋势，一季度(dù)TMT大涨且(qiě)有明显超(chāo)额收益，那么(me)今年(nián)演(yǎn)化为TMT大(dà)年的概(gài)率已经非常(cháng)大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历(lì)史(shǐ)的调整(zhěng)时间和幅度，可能这一轮调整并没(méi)有(yǒu)结束。以TMT大(dà)年的规(guī)律(lǜ)和应(yīng)对(duì)策略，其中TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看(kàn)，每年(nián)四月份到九、十月份期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初，到(dào)了(le)2014年、2019年提前(qián)到5月(yuè)下旬六月初，2020年(nián)调整比较早(zǎo)，见底也比较(jiào)早是4月初。因(yīn)此，张夏(xià)认为，在学习(xí)效应的推动下，盛夏攻势(shì)开始的时(shí)间越来越早(zǎo)。对(duì)此，有业内(nèi)人(rén)士预(yù)计(jì)，基本在一季报披露结束(shù)后，假设(shè)按此(cǐ)速度再调整一段时间，估计在5月基本见底后将迎来(lái)“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大(dà)年中的这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻势或由计算机转电子（从应用到(dào)硬件） 关注短期维(wéi)度业(yè)绩可能(néng)超预(yù)期的AI赋能(néng)消费(fèi)电子板块受益(yì)标的。

　　今年业绩密集披露期结(jié)束后，若随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以及政府支持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑今(jīn)年(nián)年初春季躁动是计算(suàn)机占优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经(jīng)验，要么计算机转电(diàn)子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日研(yán)报(bào)认为，伴随(suí)二(èr)季度业绩(jì)窗口期的(de)到来，市场表现将更贴合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年(nián)主(zhǔ)线的判(pàn)断(duàn)，并建议关注(zhù)短(duǎn)期维度业绩可(kě)能超(chāo)预期的部分消费板块，电子行业有望(wàng)体现出相对优势(shì)。

　　从细分环(huán)节(jié)进一步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报指(zhǐ)出，电子行(xíng)业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要(yào)分布位(wèi)于AI服务器及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发(fā)策略认(rèn)为，AI服务(wù)器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模(mó)型进行训练/推理的算力载体和(hé)基础。数(shù)据量和算(suàn)力的提升明显拉升了AI服务器(qì)中存储(chǔ)芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品(pǐn)的量与(yǔ)价，给相关电子厂商(shāng)带来了机会。国海(hǎi)证券(quàn)同样在研报(bào)中指出，维持TMT为(wèi)全年(nián)市(shì)场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务(wù)器以及(jí)光模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认(rèn)，估值修复尚未(wèi)结(jié)束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同样表(biǎo)示，伴(bàn)随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应(yīng)用(yòng)面逐渐越来越广，对于算力的需求将呈(chéng)现指数级(jí)增(zēng)长，且AI芯片国产替代速度加(jiā)快。建(jiàn)议重点关注(zhù)景嘉(jiā)微、海光信(xìn)息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯科(kē)技(jì)等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月16日(rì)研报表(biǎo)示，AIGC正在催化(huà)前述光通信重(zhòng)要环节(jié)，相关公司将深度(dù)受益AI带来(lái)的增量需求。建议关注(zhù)国产(chǎn)光模块龙(lóng)头公(gōng)司：中际(jì)旭创、新易盛(shèng)、光迅科技；高速光引擎(qíng)光器(qì)件核心供应商天孚通信；国产(chǎn)光芯(xīn)片领军企(qǐ)业源杰科(kē)技(jì)。

　　同时，国金证券樊(fán)志远在4月(yuè)21日研报(bào)中(zhōng)同样看好AI服(fú)务器(qì)PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通服务器的(de)价值(zhí)量的5~6倍，随(suí)着云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(zhe)AI大模(mó)型和应(yīng)用的落地，市(shì)场(chǎng)对(duì)AI服务器的需求日(rì)益增加(jiā)，市场扩(kuò)容在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞(ruì)新材、生(shēng)益电子、兴(xīng)森科技等企业。

　　另一方(fāng)面(miàn)，对于相关(guān)电(diàn)子产品，广发(fā)策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应(yīng)用(yòng)侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智能音(yīn)箱、安(ān)防(fáng)等终端设备打开新(xīn)成长空间。此外，东海(hǎi)证券(quàn)3月31日研报同(tóng)样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势明确，估值(zhí)重塑逻辑逐(zhú)步验证，关(guān)注消费电子景气拐(guǎi)点(diǎn)。

　　云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖alt="TMT迎逢低加仓良机(jī)！以(yǐ)史为鉴机构(gòu)预计后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高，核心(xīn)受益标的一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105111305.png">

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研(yán)报建议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设(shè)备(bèi)及服务器(qì)产(chǎn)业链。其中，具(jù)备AIGC大语言模型接入潜(qián)力的AIoT设备产业(yè)链，包(bāo)括海康(kāng)威(wēi)视、传音(yīn)控股、视(shì)源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维数(shù)字等(děng)；2）受益(yì)于全(quán)球算力需求(qiú)爆(bào)发式(shì)增长的AI服(fú)务器产业链，包括工业富联、沪电股份、环旭(xù)电(diàn)子(zi)、东(dōng)山精(jīng)密、闻(wén)泰科技(jì)、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新(xīn)产(chǎn)品频发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌(gē)尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期强化的(de)智(zhì)能手机产业链，包(bāo)括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音控(kòng)股、顺络电子(zi)、东山精密等。

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