财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēn淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀g)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōn淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀g)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调(di淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本。

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