4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势(shì)头，下(xià)游(yóu)纺(fǎng)企(qǐ)开工负(fù)荷高位，加(jiā)之市(shì)场对新(xīn)年(nián)度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面(miàn)下，外棉价格(gé)承压运行(xíng)，导致国内外(wài)棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂的格局，近期(qī)随着(zhe)国(guó)内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现相对(duì)较强(qiáng)的原因在(zài)于国(guó)内供需矛盾更为突出，春(chūn)节后国(guó)内需求持续修复，外(wài)贸(mào)订单表现也好于预期(qī)，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉花(huā)播种(zhǒng)和出苗(miáo)，减产预期(qī)推动国内棉价不(bù)断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银(yín)万国期货棉花(huā)分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记(jì)者， 4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市(shì)场受消(xiāo)费旺季拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。据(jù)监测，山(shān)东主销区4月(yuè)纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个(gè)百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较上月增加(jiā)2天，开(kāi)工负荷及订单排单时(shí)间达到(dào)近两年(nián)来最高水平(píng)。同时由于大(dà)部分纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位(wèi)，产销压力较小，促(cù)使部分企业增加原棉储备库存，为棉花(huā)市(shì)场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价格持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游(yóu)纺企对高价(jià)棉(mián)花的接受(shòu)程度并(bìng)不高(gāo)，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效(xiào)传导到下游，商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级棉纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱。商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续(xù)出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花播(bō)种以(yǐ)及出苗带(dài)来了不(bù)利影响，进(jìn)一步加(jiā)剧了市场对于新年度产量(liàng)大降(jiàng)的担(dān)忧，也(yě)为(wèi)减(jiǎn)产炒作提供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉一(yī)度回落(luò)，但近日新疆地区(qū)迎来强(qiáng)降(jiàng)雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)棉苗生长产(chǎn)生不利影响，再度引发了市场对于(yú)天气的关注(zhù)，期价再(zài)创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花(huā)播种面积普遍下降，根据我们的(de)调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部(bù)分棉(mián)田重播，预(yù)计(jì)新年(nián)度棉苗生(shēng)长进度较去年同(tóng)期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂(táng)说，再者就(jiù)是(shì)行业人士对新(xīn)年度供应(yīng)收紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普遍提(tí)高现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供应端方面，在意向(xiàng)种植面(miàn)积下降和(hé)播(bō)种期低温天气的双重作(zuò)用(yòng)下，新年度棉(mián)花减产(chǎn)概(gài)率大大增加。需求端(duān)，目(mù)前下游(yóu)纺织企业的开(kāi)机率维持高位，而成品(pǐn)库(kù)存仍(réng)位(wèi)于历史偏低(dī)水平(píng)，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反馈(kuì)并不(bù)明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织(zhī)行业淡季，下(xià)游需求存在走(zǒu)弱的(de)预期(qī)，短(duǎn)期对国内棉价形成一定的压力。但中(zhōng)长期内需持续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为支撑(chēng)全球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持(chí)续加息的(de)紧缩(suō)政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的消(xiāo)费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费为(wèi)794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而(ér)国外地(dì)区棉花消(xiāo)费(fèi)量(lià商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布的美(měi)棉周度净签(qiān)约量环比下降57％，较(jiào)4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格(gé)也随(suí)之(zhī)出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供需(xū)预测(cè)，将全球棉(mián)花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全(quán)球棉(mián)花消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期(qī)末库存(cún)较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全(quán)球(qiú)棉花消费将(jiāng)显著复(fù)苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑(chēng)国际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经(jīng)济向好预期下，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花(huā)正(zhèng)常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预(yù)期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺价出货(huò)意愿增(zēng)强，国内棉花价格随之(zhī)水涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国(guó)内外棉花价(jià)差（国内(nèi)棉价(jià)-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨(dūn)，实现自(zì)去年(nián)4月以(yǐ)来(lái)首次转正。截至(zhì)5月(yuè)16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花(huā)价格(gé)回(huí)归至外棉价格上方，或(huò)使(shǐ)纺企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压力或(huò)增加。

　　对于后(hòu)市，李馨(xīn)认为，下游步(bù)入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当(dāng)前基本面缺乏实质性(xìng)利好，天气对产量(liàng)的影(yǐng)响仍(réng)有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今年已有许多(duō)轧花(huā)厂在升(shēng)级改造加(jiā)工设备，对于产能(néng)持续(xù)扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉花产(chǎn)量(liàng)面临减少，新棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在(zài)今年重演(yǎn)，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬(tái)升。

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