全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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