本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工(g一滴水多少ml 一滴水多少克ōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　一滴水多少ml 一滴水多少克ong>四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研(yán)发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息技(jì)术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公一滴水多少ml 一滴水多少克司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工(gōng)程(chéng)提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的(de)运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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