本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意(gǎi)善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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