芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽(hū)视的因素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xià2197的立方根是多少，216的立方根是多少ng)服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分2197的立方根是多少，216的立方根是多少化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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