财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定利率美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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