北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金733是什么意思(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情733是什么意思况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究733是什么意思(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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