北京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时(shí)的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达成繁荣(róng)发(fā)展的(de)前景。中国将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而(ér)这(zhè)即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲(fēi)特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色(sè)；而(ér)从近3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又(yòu)从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能(néng)源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入(rù异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写)手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注(zhù)的最低(dī)标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距(jù)最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两(liǎng)家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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