为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平(píng)和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图(tú)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区(qū)别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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