投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作正在(zài)改变全球大(纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐ纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖ng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的(de)合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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