大(dà)家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个(gè)龙有几个爪 龙有两个根吗基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于(yú)极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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