金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产(chǎn)物资(zī)通胀压(yā)力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速(sù)转向，美元殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议。

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