今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā复活的作者是谁，复活的作者是谁)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(复活的作者是谁，复活的作者是谁quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下复活的作者是谁，复活的作者是谁斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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