5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过(guò)10个(gè)交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华(huá)财经此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解、验收结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权(quán)利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的(de)内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年(nián)的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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