大(dà)家(jiā)好(hǎo)，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长(zhǎng)假(jiǎ)，国内(nèi)旅游(yóu)消(xiāo)费爆了，而海外有爆(bào)了，不过(guò)是(shì)爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理一(yī)下重大消息，以(yǐ)及(jí)券商老(lǎo)师(shī)们的最新看法。

　　五(wǔ)一大事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共中央(yāng)政治局4月(yuè)28日(rì)召开会议，分析研(yán)究(jiū)当(dāng)前(qián)经济(jì)形势和经(jīng)济(jì)工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议(yì)认为，今年以来，在以(yǐ)习(xí)近平同(tóng)志为(wèi)核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部(bù)门(mén)更(gèng)好统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防(fáng)控(kòng)和(hé)经济社会发(fā)展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹发展和安(ān)全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜利，经济社会全面恢(huī)复常(cháng)态化(huà)运行，宏(hóng)观政策靠(kào)前协同发力，需(xū)求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓解(jiě)，经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)好(hǎo)于(yú)预期，市场需(xū)求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回(huí)升(shēng)向(xiàng)好态势，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议(yì)重申(shēn)对刚性和改(gǎi)善性住房需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房(fáng)地产市场平稳健康发展。同时，会议还(hái)提(tí)出，在超大(dà)特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中(zhōng)村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局(jú)消息，4月份，制造业采购(gòu)经理(lǐ)指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点(diǎn)，低(dī)于临界点，制造业景气(qì)水(shuǐ)平回落(luò)。

　　3、美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和(hé)银行终(zhōng)究(jiū)还是没能逃(táo)脱倒闭并被接管(guǎn)收(shōu)购的命运。美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机(jī)中第四(sì)家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内旅游(yóu)出游(yóu)2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数据中心测算，全国国(guó)内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入(rù)1480.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长128.90％，按(àn)可比(bǐ)口(kǒu)径恢(huī)复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社(shè)报道，当地(dì)时间5月3日凌晨，乌克兰试图(tú)用无人机袭击克里姆林宫。

　　据(jù)报道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军(jūn)方和特种部(bù)队及时采取行动，并(bìng)使用电子对抗(kàng)系(xì)统，使这两架无人机出现异常，未(wèi)能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京(jīng)没有因袭击受伤(shāng)，其工作日程将照(zhào)常(cháng)进行。 掉落的无人(rén)机(jī)碎片也没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科夫(fū)称(chēng)，乌克兰(lán)无(wú)人机试图发动袭击时普京不在克(kè)里姆(mǔ)林宫中。 他表(biǎo)示，普京3日(rì)在(zài)位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示，俄方保留在(zài)合(hé)适的时间和地点采取回(huí)应措施的权利(lì)。

　　另据(jù)俄(é)新社5月3日报道，俄罗斯(sī)首都(dōu)莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经(jīng)政府(fǔ)批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比(bǐ)亚(yà)宁表示(shì)，这一决定(dìng)是为了防止未经(jīng)授权使(shǐ)用(yòng)无人机，避(bì)免妨碍执(zhí)法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社当(dāng)地(dì)时间3日报道，乌(wū)克(kè)兰方面表示“没有参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的无人(rén)机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息，针对无人(rén)机(jī)试(shì)图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫一事(shì)，乌总统新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表示，乌方没(méi)有关(guān)于袭击的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈(hā)伊尔·谢列梅(méi)特接受该媒(méi)体采访时，呼吁(xū)俄军对乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行导(dǎo)弹(dàn)打击，作为对乌方(fāng)企图(tú)使用无人机袭击(jī)克宫的回(huí)应。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失(shī)衡到平稳(wěn)，布局业(yè)绩驱动(dòng)的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主(zhǔ)题行情诱发的过度博(bó)弈(yì)和心态失衡，市场大幅(fú)动荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政(zhèng)策和(hé)外部环境相比4月继(jì)续(xù)不断改善，投资者(zhě)对经济的预期将在微(wēi)观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面实(shí)现(xiàn)统一(yī)，投资者心态也(yě)将逐(zhú)步(bù)从短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季(jì)结束后，市(shì)场将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，配置思路上(shàng)建议坚持(chí)高(gāo)切低，关注上半年景气(qì)持续(xù)改善的(de)品种。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场(chǎng)信心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力重点(diǎn)，政策预期(qī)回归理性，经济内生动能稳步修复，并(bìng)将得到同比和高频数据验(yàn)证(zhèng)；外部流动性拐点明确，美国银(yín)行业(yè)风险不断发酵，但预(yù)计(jì)对A股实质影响十分有限。其次，财报(bào)季(jì)数据(jù)显示，A股(gǔ)业(yè)绩(jì)跨年(nián)筑(zhù)底特征明显，全年逐(zhú)季(jì)改善的趋势(shì)显(xiǎn)现，其(qí)中行业(yè)的(de)结构性亮点(diǎn)日益清晰(xī)，经济预期(qī)5月将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据、A股(gǔ)业绩(jì)三(sān)个层面统(tǒng)一(yī)，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今年第二个(gè)关键(jiàn)做多窗口(kǒu)中，并(bìng)将步入业绩驱动的(de)行(xíng)情阶段，投资(zī)者心态由短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议(yì)紧(jǐn)扣业绩主线，重点布局(jú)医药(yào)、数字(zì)经济和“一带(dài)一路(lù)”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板(bǎn)块(kuài)中一季度业绩明(míng)显改善(shàn)，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比全球(qiú)市(shì)场显现相对(duì)韧性

　　中(zhōng)金策略(lüè)团队(duì)5月(yuè)3日表示(shì)，节后A股有望相比(bǐ)全球(qiú)市场显(xiǎn)现(xiàn)相对(duì)韧(rèn)性(xìng)。主要基于：1）经济复苏坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法势(shì)头尚不稳(wěn)固(gù)，政策有望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期已(yǐ)过。3）海外(wài)风险(xiǎn)需要密切(qiè)关注，如若应对(duì)得当，对A股(gǔ)影响(xiǎng)可能有限(xiàn)。上述因素结合当前A股市场整体估(gū)值水平不高仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽(suī)受节假(jiǎ)期间的(de)事件性因素影响可(kě)能有(yǒu)所波动(dòng)，但(dàn)对后市(shì)整体表(biǎo)现不用过(guò)于谨慎，当前位置市(shì)场机(jī)会仍(réng)大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐心等待(dài)，低位(wèi)把握

　　一季(jì)度全A营(yíng)收增速等指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制(zhì)造业PMI已(yǐ)露出疲(pí)态(tài)，海外处于多事之秋，高利率(lǜ)环境下美国(guó)银行(xíng)风险(xiǎn)事件频(pín)发，衰退风险上升。市场处(chù)于再平衡期，低位把握(wò)再布局机会；短期结构上关(guān)注在低位资产中寻找景气(qì)稳(wěn)定或好于预(yù)期方向，中期线索(suǒ)在于科技周期与复苏链中(zhōng)的弹性(xìng)方向。行业重点关(guān)注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往后看，核心资(zī)产、海外映射(shè)的科技和大宗商品都(dōu)将被海(hǎi)外逐级放大(dà)的宏观波动(dòng)所影(yǐng)响(xiǎng)。我们的资源(yuán)+重资产组合(hé)短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为(wèi)主导，以等待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散(sàn)运(yùn)、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经(jīng)济增(zēng)长新动(dòng)能的潜力，推(tuī)荐(jiàn)中(zhōng)低(dī)端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合(hé)”为代表的赛(sài)道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略(lüè)：五(wǔ)一前后市(shì)场表现如(rú)何(hé)？行(xíng)业胜(shèng)率(lǜ)如何？

　　参考过(guò)去(qù)13年（2010-2022），五一节(jié)后(hòu)市场上涨概率较节前明显提升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表，节前(qián)1周、1个月指数大多(duō)震荡调(diào)整(zhěng)，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节(jié)后1周国(guó)防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较(jiào)高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药(yào)生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华(huá)西(xī)策略：“五(wǔ)一”假期(qī)间全球大类(lèi)资坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法产波(bō)动以及背后释放的信(xìn)号

　　国内(nèi)复苏延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从“五(wǔ)一”前后大类资(zī)产(chǎn)表现来看，全球(qiú)主要(yào)权益市场(chǎng)及(jí)原油等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄金(jīn)价格走强，表明海外市场“衰退交(jiāo)易”有所(suǒ)升温。美欧一季度经济(jì)增速不(bù)及(jí)市场预期，美国银行业(yè)危(wēi)机和(hé)两党(dǎng)债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好有所回落(luò)，同时也促使美(měi)联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费数(shù)据(jù)，国(guó)内服务(wù)消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏偏(piān)缓，4月制(zhì)造(zào)业PMI回落也(yě)表(biǎo)明国内经济仍处于复苏早(zǎo)期。4月政治局会议强调“当(dāng)前(qián)经济(jì)运行好转主要(yào)是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍(réng)然(rán)不足”，因此总量政策收紧(jǐn)风险不大，企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)上行将支撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移(yí)。结构上(shàng)，政治局会议首提“重视通用人工智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产业催化和国内政策驱动的(de)数(shù)字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊(xióng)市(shì)结束后，指数(shù)的第一次长时间回撤，可以类比历史上牛市(shì)第一年中(zhōng)的(de)战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术性(xìng)回撤，时(shí)间约2个月，起(qǐ)始和(hé)结束的拐(guǎi)点(diǎn)，均(jūn)与高(gāo)频经济指标和预期的(de)边际(jì)变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个半(bàn)月，由(yóu)于经济(jì)比2016年弱很多，所(suǒ)以(yǐ)主(zhǔ)跌阶段完成后还出现了2个(gè)月(yuè)的底(dǐ)部震荡(dàng)，整(zhěng)体回撤持(chí)续的时间(jiān)比(bǐ)2016年(nián)更(gèng)久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债市和(hé)商品市场的表(biǎo)现，均表明(míng)资本市场对经济(jì)的判(pàn)新偏向(xiàng)认(rèn)为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会(huì)持续。从(cóng)最新的PMI数据来(lái)看，4月份确(què)实出现了较为明(míng)显的下降。这一下降背后我们(men)认(rèn)为可能主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性(xìng)回(huí)落；（2）根据历史经验，疫(yì)情(qíng)后(hòu)第一(yī)个(gè)季度经(jīng)济数(shù)据(jù)最容易恢复(fù)，4月开始经(jīng)济(jì)进入疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格(gé)、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的(de)经济(jì)数据很(hěn)难超(chāo)预(yù)期。由此导致这一次市场的战(zhàn)术(shù)调(diào)整虽然可能已经(jīng)完成大部分，但由于缺乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一轮牛市(shì)起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖不了长期的坦途，把(bǎ)握“上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企+科创50赛道(dào)大切(qiè)换(huàn)”。5月(yuè)的迷雾(wù)在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的(de)坦(tǎn)途较为(wèi)明确：经济温(wēn)和复苏(sū)、美联储年内结束加息、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长做短，如何应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月(yuè)建议重点关注(zhù)上证50高股息央国企，央国企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)和ETF后续将发行、迎(yíng)来增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益(yì)（13只被指数集(jí)中覆(fù)盖的高股(gǔ)息央国企见正文(wén)）。此外Q1基(jī)金持仓呈现(xiàn)机构赛道的第五次大(dà)切换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是进一步(bù)加配的(de)良机，其(qí)中以(yǐ)科(kē)创50方向(xiàng)最(zuì)为关键(jiàn)。若(ruò)美联储能够在5月完(wán)成(chéng)最后(hòu)一次加息，中美摩擦有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，将极大地利于新兴(xīng)市(shì)场（A股和(hé)港(gǎng)股）、尤其成长(zhǎng)股表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法