在华尔街经济学家(jiā)和央(yāng)行官员争论美(měi)国经济(jì)是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大(dà)型(xíng)基金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越多的(de)专(zhuān)业选股人士将资(zī)金从银(yín)行(xíng)等对经济敏感的股票中撤出，转而投(tóu)资公用事业和基(jī)本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据(jù)显示，同(tóng)时做多和做(zuò)空的对冲基金已将其周(zhōu)期(qī)性股票与防(fáng)御(yù)性股票的(de)比例降至至少2012年(nián)以来的最低水(shuǐ)平。对于只做(zuò)多的基金经理来(lái)说，他们对周期(qī)性公司(这些公司的命运取决(jué)于商业周期的起(qǐ)伏)的相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领域的悲观情绪(xù)仍在加剧，尽管(guǎn)美(měi)股从去(qù)年10月(yuè)低点反弹(dàn)，增加了(le)5万亿(yì)美元的市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表示，主动(dòng)选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御(yù)股的比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御(yù)股的(de)偏好与去年不同，当时(shí)对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓(zhuā)住周期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美(měi)联储(chǔ)有能力通害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些过积(jī)极的(de)抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专(zhuān)业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理的最新调查中(zhōng)，现金(jīn)持有量(liàng)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的(de)任何时候(hòu)都更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时(shí)，只做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者(zhě)的谨慎态度(dù)与基(jī)于(yú)图表信号配置资(zī)产的计算机驱动(dòng)策略形成(chéng)了(le)鲜明(míng)对比(bǐ)。由(yóu)于(yú)股市稳步上涨和(hé)市场波动(dòng)性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标基金等系统性资金管(guǎn)理公司近几个月增加了(le)股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投(tóu)资者仓(cāng)位模型最(zuì)能说明这种分歧立场。德意志银行称，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自(zì)由裁量投(tóu)资者(zhě)的敞口已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看(kàn)空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于(yú)那些对价格不敏感的量化(huà)投资者，他们别无(wú)选(xuǎn)择，只(zhǐ)能在(zài)股价(jià)上涨时买害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些入股票(piào)。看空者还警(jǐng)告称，持续数月的股市反弹是不可持续的(de)。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会(huì)限制量(liàng)化基金的(de)需求。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能(néng)会促使量化基(jī)金改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于(yú)预(yù)期的经济数据和企业财(cái)报也提振股市。尽管(guǎn)各公司在本财报季的业绩(jì)超(chāo)出预期，但目前来看，这(zhè)还不(bù)足(zú)以让美国企业重回增(zēng)长轨道(dào)。就连美联储官(guān)员也预测(cè)今年晚些(xiē)时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早地为经济衰退做(zuò)准(zhǔn)备而采取防御(yù)措施(shī)，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行业(yè)往往(wǎng)在衰退前(qián)的6个月内表现优异。直(zhí)到真(zhēn)正的经济(jì)衰退到来，防御性股票(piào)才开始大放异彩，尽管它们的领(lǐng)先地位通常会(huì)在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济(jì)学家(jiā)预计(jì)，美国经(jīng)济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些