银行业危(wēi)机(jī)再现？

　　昨(zuó)夜(yè)美(měi)股开(kāi)盘(pán)不久(jiǔ)，第一共(gòng)和银行(xíng)盘中跌幅一(yī)度扩大至(zhì)超过(guò)40％，经历至少(shǎo)五次停牌，股价再刷新历史新低，市值一度跌破10亿美(měi)元。

　　据英国《金融时报》报(bào)道，知情(qíng)人(rén)士说(shuō)，几(jǐ)个星期以来，第一共和银(yín)行已在(zài)为其(qí)部分业务(wù)寻找(zhǎo)买家，但(dà迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名n)潜在的收(shōu)购(gòu)方(fāng)担心承担(dān)过多风险。目前可能的解决方案(àn)是(shì)，向近期曾为第一共和银(yín)行注资300亿美元的大(dà)型(xíng)银行寻求(qiú)帮助，或者(zhě)由美国联邦(bāng)存款保险公司接管(guǎn)该银(yín)行，并(bìng)为(wèi)所有存款提供政(zhèng)府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引(yǐn)消(xiāo)息(xī)人士报道，白宫或美(měi)国(guó)财政(zhèng)部无意干预(yù)该银行的状况。

　　CNBC财经记者和市(shì)场(chǎng)新闻分析(xī)师David Faber说，他目前不知道这家银行能否在未(wèi)来的日子继续(xù)经营下去，也(yě)不知道(dào)联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司是否会对此家银(yín)行发表“破产声明”。但他说(shuō)：“解(jiě)决方案（可能是联(lián)邦存款保险公司的接(jiē)管）目(mù)前正变得(dé)越来越有可能，因为第一共和银行找到买家的机会‘几乎(hū)为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美(měi)、布两油日内(nèi)跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论称，尽(jǐn)管此前API报(bào)告显示(shì)美国上周原油库存(cún)降幅大于预期，由于市场消化了疲弱(ruò)的美国经济数据，对美国经济衰退的担(dān)忧(yōu)增加(jiā)，油价周三延(yán)续前一(yī)交(jiāo)易日的跌势，目前已经抹去了(le)自欧佩克(kè)+4月(yuè)初宣布(bù)进一步减(jiǎn)产(chǎn)以来的(de)全部涨幅(fú)。

　　截至今晨收盘，第一共和银行收跌近30％再创历史新(xīn)低，最新报道称(chēng)，美国联邦(bāng)存款保险公司FDIC威胁下(xià)调(diào)该(gāi)行评级，将限制第一共和银(yín)行从美联储(chǔ)取得融资的渠道(dào)。

　　原油方面(miàn)，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦特6月原油期货收跌(diē)3.81％，报77.69美(měi)元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月初因需求(qiú)低迷而减产带来的价(jià)格(gé)涨幅。

　　美(měi)联(lián)储5月加(jiā)息路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层(céng)面风(fēng)险不断，让美联储(chǔ)5月的加息路(lù)径变(biàn)得“扑(pū)朔迷离”。一边是仍然高企的(de)通(tōng)胀(zhàng)，一(yī)边是(shì)银行系统危(wēi)机(jī)以及由此扩(kuò)大的经(jīng)济衰退阴霾，美联储会(huì)如何选择，无疑是市场最(zuì)引(yǐn)人瞩目的焦点(diǎn)。

　　在广州(zhōu)金控期货研究(jiū)所副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇看(kàn)来，对于美联储货(huò)币政策，大概率(lǜ)还是维持(chí)加息的大方向，只(zhǐ)不过加息力(lì)度会维(wéi)持25个基点，不会像去年那(nà)样(yàng)以50个基点(diǎn)的大力度加(jiā)息。

　　“首先，考(kǎo)虑到美国(guó)通胀具有很强(qiáng)的(de)粘性，当前核心通(tōng)胀增速依旧(jiù)处于历史高位，3月高达5.6％，较此(cǐ)轮高点仅仅回落了1个百分点(diǎn)，‘通(tōng)胀中(zhōng)的(de)通胀(zhàng)’3月(yuè)住房(fáng)租金(jīn)价格指数增速高达(dá)8.3％。其次，尽管高利率和美国银行(xíng)业危(wēi)机引发(fā)了(le)经济减速，但是据我们(men)测算当前美国私人部门资产负债表受冲(chōng)击的(de)影响大(dà)约将在三、四(sì)季(jì)度出现，短期经(jīng)济减(jiǎn)速不至于引发美联储货(huò)币政(zhèng)策转向(xiàng)。从历(lì)史上美联储加息的经验(yàn)来(lái)看，高通胀(zhàng)下的(de)美(měi)联储加息(xī)并不会因经(jīng)济减速而(ér)转(zhuǎn)向(xiàng)。此外，美国(guó)地区银行担忧引发(fā)银行(xíng)股大跌，但由于(yú)当前美国商业(yè)银行危机主要(yào)是(shì)资(zī)产(chǎn)负责错配，并非如2007年次贷危机(jī)时(shí)那样的(de)产(chǎn)品层层嵌套和加(jiā)杠杆导致(zhì)危机(jī)爆发时过渡去(qù)杠杆(gān)，金融市场系(xì)统性(xìng)风险暂难发生。”程小勇表(biǎo)示(shì)。

　　混沌天(tiān)成期(qī)货(huò)研(yán)究(jiū)院(yuàn)首席(xí)宏观分析师赵旭(xù)初同样认为(wèi)，由美国银行业“爆雷”引发系(xì)统(tǒng)性风险的可能(néng)性是较小的，基(jī)于(yú)此，美联(lián)储也不会轻(qīng)易改变“显著控制通胀(zhàng)”的目标。“从硅谷银行的(de)事件来看，政(zhèng)策部门应对危机的速度和积极性非(fēi)常高，在这(zhè)种(zhǒng)形式(shì)下，去押(yā)注系统性风险发生概率比较低的。对于通胀率(lǜ)，当(dāng)前(qián)市场主流的预测对5月CPI是4％，即便到了市场认为有一(yī)定降息(xī)概率的7月，CPI预测也(yě)有3.5％以上，除非是出现了几乎失控的风险，如金(jīn)融机(jī)构或者非金融企业(yè)大面(miàn)积的(de)‘爆雷(léi)’，否则在这个通胀水平预测下，美联(lián)储是不会(huì)在(zài)7月份(fèn)就(jiù)去做降息(xī)操作的。”他说。

　　据外媒报道(dào)，对于美国通胀将从几十年来的最高水(shuǐ)平进(jìn)一(yī)步回落(luò)多少这(zhè)一争论，全球知名机构的基金经理们也(yě)开始产生(shēng)分歧。其中，一(yī)方是安联环球投(tóu)资和(hé)西部信托等(děng)公司(sī)认为，美联储和其他央行(xíng)将在加息方(fāng)面取得胜利，即使这意味(wèi)着继续(xù)加息、控制通胀(zhàng)到(dào)2％的(de)目(mù)标可(kě)能会让经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)。而另一方(fāng)面，贝莱德和(hé)DoubleLine等公司则(zé)质疑，面对粘性(xìng)极强的通胀，美联储(chǔ)和其他央行的政策制定者是否真的愿意冒(mào)让数百万(wàn)人失业(yè)的风险，换句话说，央行们最终可(kě)能不得不做出(chū)妥协，容(róng)忍高于目标的通胀(zhàng)。

　　相(xiāng)关数据显示(shì)，4月美(měi)国消费者信(xìn)心指数降至了101.3，为(wèi)去年7月以(yǐ)来最低水平。对(duì)此(cǐ)，程小勇(yǒng)表示，从(cóng)美(měi)国(guó)居民消费来看，高利率和银行(xíng)业信(xìn)贷收紧导致(zhì)消费(fèi)者信心指数下降，消费支出增速放(fàng)缓是确定性事件，说明未(wèi)来美国经(jīng)济继续减速也是大概率(lǜ)事件。然而，由于美国(guó)居民消(xiāo)费支出(chū)增速虽然在下滑，但在2月(yuè)还是维持正增(zēng)长(zhǎng)，使得(dé)市场避险情绪短期虽有升(shēng)温，但(dàn)不至(zhì)于出(chū)发(fā)市场系统性泡(pào)沫，通过贵金属温和反弹也可(kě)以验证这一点。不(bù)过，随着美国居民(mín)利息(xī)支出占可(kě)支配(pèi)收入的比例越来越高(gāo)，未来并(bìng)不排除由于经(jīng)济严重减速加快导致大(dà)规模恐(kǒng)慌再现(xiàn)的情况出(chū)现。

　　“消费者信心的下降(jiàng)和最(zuì)近的美国(guó)居民部门信用卡(kǎ)违约率上升是相(xiāng)匹配的，在高通胀高利(lì)率经济下行(xíng)的环境下，居民(mín)部门的资(zī)产负债表和收入状况边际上会有(yǒu)恶化也是(shì)情理(lǐ)之中(zhōng)；但美国居民部门已经(jīng)经过了十(shí)年的去杠杆，本身资(zī)产(chǎn)负(fù)债处于一个相对健康的状(zhuàng)况，这也(yě)是为何即(jí)便(biàn)消费(fèi)信心在恶化(huà)，即(jí)便银(yín)行利率在飙升(shēng)，美国居民部门的(de)消费贷款仍然在继续扩张，这(zhè)显示着美国居民部门的(de)需求仍然十分有韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭(xù)初看来，当(dāng)前(qián)市场避险情绪的催化(huà)有两方面的背(bèi)景，一是按照历史经验看，海外加息结束到(dào)降息之(zhī)间就是一个容易出风险的(de)时间段；二是能够激发风(fēng)险偏(piān)好的中国(guó)这边的(de)复苏环比高(gāo)点已经看(kàn)到，同比高点接近看到，在中国没有更多刺激政策(cè)的情况下，市(shì)场对全球经济(jì)的(de)预(yù)期想要(yào)进一步边际改善是比较困难的。

　　“在这样的(de)背景下，近(jìn)日A股(gǔ)的主线题材下(xià)跌与海(hǎi)外(wài)银(yín)行业危机共振成(chéng)为了一个激发避险情(qíng)绪升级(jí)的(de)导(dǎo)火索。”赵旭初认为，今年大(dà)的(de)宏(hóng)观周期和前几年有所不同(tóng)，国内和海外出现明显(xiǎn)的周期背离，且海外的(de)政(zhèng)策(cè)部门应对危机的速(sù)度(dù)又很快，所(suǒ)以不至(zhì)于出现单(dān)边(biān)的持续性(xìng)共振，这就导致各类风险资产难(nán)以出(chū)现大幅度的(de)流(liú)畅单边行情，比较合适的操作思路应(yīng)该是(shì)“在下跌(diē)时不过(guò)分(fēn)恐慌、在上涨时也不过分乐观(guān)”。

　　宏观(guān)环(huán)境走(zǒu)弱 有色金属全线下行(xíng)

　　在宏(hóng)观环境偏(piān)弱的影响下(xià)，昨日的有色金属板块(kuài)全面下行。沪铜(tóng)主力(lì)合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力(lì)合(hé)约(yuē)2306微跌0.48％，沪(hù)锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2306大跌(diē)2.14％，只(zhǐ)有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所(suǒ)有色(sè)金属研究总监(jiān)展大鹏(péng)表示，整体来看，有(yǒu)色金属的(de)全面下行有两个(gè)利(lì)空背景和(hé)一个触发因(yīn)素，一是临(lín)近美联储5月(yuè)份(fèn)议息会议，加息25个基点的概率升至高位，市场表现(xiàn)出(chū)谨(jǐn)慎情绪；二是面(miàn)临(lín)国内五一(yī)假期，资金提前流出规避(bì)不(bù)确(què)定性(xìng)风险；三是前一晚(wǎn)欧美银行季报再爆利空(kōng)，引发(fā)市场对银行(xíng)业危机蔓延(yán)的(de)担忧，避险(xiǎn)情绪骤(zhòu)然升温，美股大幅下挫(cuò)，美元指(zhǐ)数快(kuài)速(sù)回升，成(chéng)为(wèi)有(yǒu)迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名色(sè)板块全面下行(xíng)的直接(jiē)触发因素。

　　“可(kě)以看出，当(dāng)前宏观情绪对市场的扰动较大。市(shì)场一直在衰(shuāi)退论(lùn)和加(jiā)息预(yù)期之间摇(yáo)摆不定。一方面对银行(xíng)业和全(quán)球经济前景感到(dào)担忧，担心(xīn)陷(xiàn)入衰退，衰退论升温又会使得加息预期降低。加息预期降低(dī)后又不得不面对高(gāo)企的(de)通胀数据，美联(lián)储喊话加息不(bù)应(yīng)停止，市场又继续预测(cè)衰退，周而复始。”国海良时期货有(yǒu)色金属分析(xī)师何(hé)燕艳表示，此外(wài)，国内面临五(wǔ)一(yī)假期，之前看多需求修(xiū)复的(de)情绪慢慢平复，也使得价格下跌(diē)。

　　具体(tǐ)品种来看，何燕艳表示，以(yǐ)铜和铝为(wèi)代表的大部分(fēn)品(pǐn)种还(hái)在区间(jiān)运行，除(chú)了锌(xīn)的(de)空头势头较为明(míng)显，而镍和锡(xī)则是辗转反弹状态。

　　展大(dà)鹏表示，二季度(dù)是有(yǒu)色金属的传统旺季，4月的开(kāi)局延续了需求的强预期，有色一度出现触底(dǐ)反弹和冲(chōng)高预期，但随着4月旺季过半，市场却出现不(bù)一(yī)样的声(shēng)音。一(yī)是(shì)精(jīng)炼铜及再(zài)生铜制杆、铝材加工(gōng)和镀锌板等行业样(yàng)本企业开工率却出现接连下(xià)降，社会(huì)库存(cún)虽然持(chí)续去(qù)化(huà)，但(dàn)速(sù)度较3月份明(míng)显(xiǎn)放缓；二是(shì)部分下游加(jiā)工企业订单难以(yǐ)为继(jì)，且产成品库存较往年出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，这也就(jiù)意味着(zhe)之(zhī)前的“强预期”出现“弱兑现”的情(qíng)况，或者说(shuō)3月份的高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来(lái)说(shuō)，海外(wài)‘衰退+加息(xī)’的宏观(guān)环境并不支(zhī)持价格高走(zǒu)，同时国内劳(láo)动节(jié)假期即将到来(lái)，资(zī)金从有色(sè)市(shì)场流出(chū)规(guī)避不确定性风险，价(jià)格出现回调并(bìng)不意外，昨日有色价(jià)格快(kuài)速回落也是近段时(shí)间对(duì)利空因素的集中体现，节(jié)前(qián)宜谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬延续旺(wàng)季下，需(xū)求(qiú)不会大幅走弱，因此若价(jià)格在节(jié)前持(chí)续表现偏弱，下(xià)游企业可适当补(bǔ)库过节。

　　何燕艳(yàn)介绍说，从具体的(de)行(xíng)业数据来看，下游需求(qiú)无疑是在慢慢复苏的。如房(fáng)屋竣工(gōng)面积(jī)19422万(wàn)平方米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回升6.7％。但是(shì)反应在下游开(kāi)工(gōng)率上最近几周(zhōu)出现了高位(wèi)停滞(zhì)，没有进一(yī)步的增长，可能(néng)和旺季慢慢(màn)过去也有(yǒu)关系(xì)。此外，4月的总体预测值普遍也没有高于3月(yuè)，虽然(rán)下降数值也不大(dà)，但也没(méi)能有力提振需求。不过，何燕艳表示，价(jià)格一旦大(dà)跌到目前的(de)状(zhuàng)态，现货上面买盘又会出现，错综复杂(zá)之下走势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏(hóng)观面上的市(shì)场(chǎng)预期过于一致，主(zhǔ)流观点认(rèn)为加(jiā)息(xī)已近尾声，最坏(huài)的时候已经(jīng)过去(qù)，但今年可能不会降息。我们(men)要警惕这(zhè)种市场(chǎng)过于(yú)一(yī)致的情况。因为美(měi)通胀(zhàng)高位持(chí)续，美联储(chǔ)的结果导向(xiàng)很可能使得(dé)加(jiā)息时间(jiān)或者幅度超(chāo)预(yù)期，这样市场就会有超预期的下跌(diē)。最主要的(de)是，有色板块多数品种供应增加(jiā)总(zǒng)体比较确定的，需求跟不上供应的增速(sù)，整个周期是向下(xià)而不是(shì)向(xiàng)上(shàng)。因(yīn)此，我对整个(gè)板块(kuài)还是持中(zhōng)线偏(piān)空(kōng)思路，投资者可以用(yòng)振荡的策略去操(cāo)作。”何燕艳说。

　　宏(hóng)观经济是对未来的预期，更多的是反(fǎn)映市场对未(wèi)来一(yī)个季度、半年度甚(shèn)至(zhì)更长(zhǎng)时间的(de)需求(qiú)预(yù)期，展(zhǎn)大鹏认为(wèi)，其对有色板(bǎn)块(kuài)的短期或(huò)短线(xiàn)影响并(bìng)不显著，短期可(kě)关注(zhù)供求(qiú)现(xiàn)状与(yǔ)价格趋势的关系以及可能突发(fā)的风险事(shì)件上。“对有(yǒu)色而(ér)言(yán)，投资者更(gèng)多(duō)担心的是在(zài)多(duō)空分歧(qí)的位置和(hé)时间节点突发未(wèi)知的风险事件，从而放(fàng)大了(le)价格短线的波动性，带(dài)来持仓管(guǎn)理的(de)压(yā)力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名