钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息(xī)”催涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多(duō)月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的产能又(yòu)该如(rú)何消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池(chí)同(tóng)时期(qī)萌芽，但(dàn)由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日(rì)盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在(zài)公告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根(gēn)结(jié)底还(hái)是其(qí)资金有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供应链项目(mù)，逐步形成(chéng)年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设(shè)备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已(yǐ)经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银(yín)行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子公司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处(chù)于正常的(de)审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而(ér)为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的(de)钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大(dà)干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能(néng)来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时(shí)代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车(chē)及电动(dòng)工具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至(zhì)于具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地(dì)产能(néng)大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要(yào)发展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池成(chéng)本(běn)基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空(kōng)间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠离(lí)子(zi)电池有一定(dìng)优势(shì)；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户的价(jià)格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠(nà)电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募(mù)资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地(dì)点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施(shī)地点(diǎn)由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路(lù)49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(四月的小说集，四月的小说好看吗yú)投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果(guǒ)就(jiù)是原有(yǒu)的(de)投(tóu)入打水飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设(shè)期也仅12个(gè)月四月的小说集，四月的小说好看吗(yuè)，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相去甚远。

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