为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资(zī)金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。魏承泽作品集 魏承泽一类的作者>

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有魏承泽作品集 魏承泽一类的作者主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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