全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息zài)做(zuò)出决策。

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