金(jīn)融界5月18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数上涨，低(dī)硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃(rán)料油(yóu)涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌(diē)幅方面(miàn)，工业(yè)硅(guī)跌(diē)超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜(cài)油跌(diē)超1％。

　　中(zhōng)信期货：原(yuán)油在金融压力和地缘支撑作用(yòng)下(xià)呈现多空轮动的跷跷板效应

　　五(wǔ)月(yuè)油价在70美元处仍有强力(lì)支(zhī)撑，六(liù)月(yuè)有上行动(dòng)力。年初以来原油(yóu)价格在金融压力和地缘支撑作用(yòng)下呈现多空(kōng)轮动的跷跷(qiāo)板效应。短期来(láword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅i)看，在(zài)月初金融事件(jiàn)冲击下，五月可(kě)能(néng)处于震荡周期中的偏(piān)弱阶段。但在(zài)下方(fāng)70美元(yuán)处，仍有强力支(zhī)撑。仍(réng)以(yǐ)短期(qī)波段操作思(sī)路为主。中(zhōng)期来看，六月进(jìn)入地缘和金融事件交易阶(jiē)段。如果欧(ōu)佩克(kè)减产或美联储停止加word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅(jiā)息，均有可能(néng)给油价(jià)提(tí)供阶段上(shàng)行动力(lì)。长期来看，支撑和压力共存局面或将维(wéi)持。今年可(kě)能(néng)整体处(chù)于周期(qī)末端的底部震荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区(qū)间预期(qī)。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢高做空 持(chí)仓至(zhì)成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧在现(xiàn)货(huò)，目前来看现(xiàn)货降价的(de)趋势并(bìng)未企(qǐ)稳(wěn)的迹象。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱库存(cún)预期开启去库(kù)，但是本(běn)周的库存呈现双累，可见当下持货意愿已经在低谷，现货价格(gé)预计持续松(sōng)动。除此之(zhī)外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车，可见当下的检(jiǎn)修周期(qī)都不(bù)长，开工高(gāo)位可维(wéi)持。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外，导(dǎo)致(zhì)后(hòu)续(xù)存(cún)在进一步累库的空间(jiān)。因此(cǐ)当下纯(chún)碱累库趋势进一步延(yán)续，后续需(xū)要检(jiǎn)修(xiū)的集中兑现才能(néng)扭转供需，而去(qù)库对价格的(de)传导也不是一蹴而就。从更大的角度来看(kàn)，纯碱(jiǎn)投(tóu)产预(yù)期下，现货偏松，预期过(guò)剩，从利润角度就是要(yào)走向成本(běn)以下，何时投产(chǎn)只(zhǐ)是(shì)节奏上的扰动，不影响方(fāng)向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现进一步坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢(féng)高做空(kōng)，持仓至成本以下。

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