随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出(chū)市场预期。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到(dào)港后直接进入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度(dù)相对(duì)有限，但在一定程度(dù)上(shàng)可能(néng)会(huì)导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴(bào)风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲的(de)份额，都是带(dài)动去年(nián)全年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能保持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能(néng)在去年高基(jī)数(shù)的(de)基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的(de)预期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求(qiú)表现或(huò)较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉记(jì)者(zhě)，相较于骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差去年，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的(de)预期走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能(néng)源(yuán)的回落背(bèi)景下供应的回归(guī)，国内(nèi)外(wài)碱的价(jià)差(chà)收(shōu)缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口(kǒu)出现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难(nán)以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利(lì)润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳(wěn)定(dìng)，那(nà)么这部分用量仍能让出口维持高位。但如(rú)果是(shì骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)供给(gěi)海外其(qí)他(tā)地区，可能(néng)会(huì)由于(yú)海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋(qū)势(shì)仍是大方向，但由于国(guó)内进出口数量占全国(guó)产能、需(xū)求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在(zài)某个(gè)月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调(diào)报价，随着能(néng)源价格(gé)下调(diào)，内外(wài)价(jià)差呈(chéng)逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是(shì)国内纯(chún)碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进口的(de)量相对来说(shuō)更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月(yuè)的平衡相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松。在他(tā)看来，未来(lái)出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的(de)情(qíng)况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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