在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中(zhōng49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)国的标准化集装箱产品。

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