近期市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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